BBVA ha hecho pública la carta enviada a Banco Sabadell con la propuesta de fusión en la que detalla cuál es el precio que ha puesto a la operación: «Un canje de una acción nueva por cada 4,83 títulos». Así lo ha comunicado hoy la entidad que preside Carlos Torres a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), a la que ha informado de que ha remitido al consejo de administración del Sabadell los términos de la operación de fusión entre ambas entidades, que considera «muy atractiva para los accionistas de Sabadell», porque supondría «una prima del 30% sobre los precios de cierre del Banco Sabadell y BBVA del pasado lunes 29 de abril».
Sin embargo, frente al cierre del martes esta prima habría bajado al 17%, una vez que el mercado conoció la oferta de BBVA, cuyas acciones cayeron un 6,65%, mientras que las del Sabadell subieron un 3,37 %. En su comunicación al regulador, el banco ha destacado que la prima será incluso mayor, de un 42%, sobre las cotizaciones medias ponderadas del último mes o del 50% sobre las cotizaciones medias ponderadas de los últimos tres meses. Y cifra en el 16% el volumen de acciones que acumularían los accionistas del banco de origen catalán en la entidad resultante, «beneficiándose así adicionalmente del valor generado por la operación», precisa el texto.
También detalla que afrontaría este canje de acciones mediante la emisión de nuevos títulos ordinarios «cuya suscripción estará reservada a los titulares de acciones de Banco Sabadell», y sobre las que «se solicitaría su admisión a cotización en el Mercado Continuo español y en los restantes mercados en los que cotizan sus acciones». También ofrece la incorporación como consejeros no ejecutivos al consejo de administración de la nueva entidad, «al tiempo de materializarse la fusión», de tres miembros del actual consejo de Sabadell, «elegidos de común acuerdo entre ambas partes», y uno de estos nuevos miembros sería propuesto como uno de los vicepresidentes del nuevo consejo de BBVA.
Según informa, la fusión supone una «clara generación de valor para los accionistas» de BBVA, ya que esta transacción es positiva en beneficio por acción (BPA) desde el primer año tras la fusión, que cuantifica «aproximadamente en el 3,5% una vez se produzcan los ahorros asociados a la fusión», de unos 850 millones de euros antes de impuestos. Adicionalmente, explica que «el valor en libros tangible por acción aumentaría en torno al 1% en la fecha de la fusión y se ofrecería un «elevado retorno de la inversión (ROIC) cercano al 20%», con un impacto limitado en el CET1, que estima en cerca de 30 puntos básicos en el momento de la fusión, «al tiempo que se mantiene la atractiva política de remuneración al accionista de BBVA», apunta.
La entidad resultante de la fusión tendría una de sus sedes operativas en Cataluña, que se establecería en el centro corporativo de Banco Sabadell en Sant Cugat. La denominación social y marca serían las de BBVA, aunque se podría mantener la utilización de la marca Banco Sabadell, de manera conjunta con la marca BBVA, «en aquellas regiones o negocios en las que pueda tener un interés comercial relevante», según se detalla en la carta.
Entre los beneficios de la fusión que señala BBVA destaca que la nueva entidad se convertiría en «una de las mayores y más sólidas entidades financieras en Europa, con activos totales por encima del billón de euros y más de 100 millones de clientes a nivel mundial, con la ambición de ser el mayor banco por capitalización bursátil de la zona euro». Esta mejora estima que llevaría al banco resultante a convertirse en más «competitivo y rentable, con crecimiento en resultados en los próximos años a pesar de un contexto macroeconómico con perspectivas de bajadas de tipos de interés y un previsible menor crecimiento de la inversión crediticia en Europa». También defiende que los negocios entre ambas compañías tienen un gran «encaje estratégico», al tener «modelos de negocio complementarios» y con una gran presencia internacional gracias a TSB en Reino Unido, con la aportación del Sabadell, así como en México, Turquía y América del Sur, en donde ya está BBVA.
Si se materializara esta compra, el grupo resultante de esta fusión crearía un gigante con un valor en el mercado por encima de los 70.000 millones de euros y con un volumen de activos por encima del billón de euros, con cerca de 140.000 empleados y 135.462 empleados y una red de más de 7.000 oficinas. Con estas cifras superaría a CaixaBank como mayor entidad bancaria en España y se colocaría justo detrás de Banco Santander si se suman los negocios internacionales, y tercero en el ranking europeo después de BNP Paribas.
