El Tesoro ha colocado hoy 3.944 millones de euros, logrando una nueva rebaja de los costes de financiación. La mayor parte de la subasta, 2.694 millones se ha destinado a bonos a 5 años al 0.175%. Los otros 1.249 millones se han vendido en obligaciones a 15 años a un rendimiento de 1.652%. El Tesoro continúa aprovechando el actual clima de confianza para financiarse a tipos muy bajos respecto a su media histórica.
Esta subasta ha sido la última antes de las próximas elecciones del 28 de abril. Hasta la fecha, el proceso electoral no ha afectado negativamente ni en la económica, ni a las últimas subastas del Tesoro. El Ibex 35 se encuentra muy cerca de máximos anuales, mientras que la prima de riesgo continua por debajo de los 110 puntos básicos. Independientemente de la coalición que gobierne finalmente, los inversores tienen la percepción de que habrá una formación estable que continúe cumpliendo con los compromisos de la Unión Europea.
Ayer se reunió el BCE y mantuvo su postura de mantener los tipos a cero hasta por lo menos final de año. Las primeras previsiones de subidas se sitúan para junio de 2020, sin embargo, eso dependerá de la evolución de la economía. El escenario de tipos bajos seguirá favoreciendo que el Tesoro se financie a tipo baratos durante los próximos meses. El Tesoro continúa rebajando el coste medio de la deuda española, sin embargo, no está reducido el endeudamiento sobre el PIB, que ha pasado del 52.8% en 2009 al actual 97.2%.
Joaquín Robles, analista de XTB
