El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, se manifestó este viernes a favor de que se realicen cambios drásticos a la forma en la que el banco central fija sus metas de inflación, instando a un nuevo marco de trabajo que aliente precios más altos y aporte más flexibilidad en las recesiones económicas.
En una reunión de funcionarios del Grupo de los Treinta del banco central en la sede de la Fed de Nueva York, no habló sobre la actual política de tasas de interés pero sí se metió en un debate que recién empieza: el banco central anunció este mes que conducirá una revisión amplia de su estrategia política y considerará criterios alternativos.
Williams, que por mucho tiempo abogó por los cambios, dijo que la Fed enfrenta «desafíos significativos» en un mundo en el que las denominadas tasas de interés neutrales han estado bajando por años, en parte porque las personas viven más y la productividad en general ha disminuido.
La Fed actualmente usa una estrategia flexible para fijar las metas de inflación en la que siempre busca llegar al objetivo de 2 por ciento. Ahora los precios están por sobre ese nivel y durante la última recesión y repunte no se desviaron mucho más arriba o abajo.
Pero las expectativas inflacionarias podrían caer con el tiempo si la Fed se ve forzada varias veces a bajar las tasas a un nivel cerca de cero como lo hizo por siete de los últimos 10 años, apuntó Williams.
El funcionario dijo que eso era como «nadar siempre contra la corriente, peleando contra un flujo de expectativas inflacionarias demasiado bajas, que interfieren con lograr la tasa meta de inflación».
En cambio, destacó los beneficios de los regímenes de «inflación promedio» y «nivel de precios», enfoques similares que llevarían a la Fed a impulsar los precios para compensar los períodos por debajo del objetivo.
«Es probable que ninguno sea efectivo en la práctica a menos que se comunique claramente y se lleve a cabo de manera consistente a lo largo del tiempo», dijo Williams.
